服裝紡織投資品牌服裝分享行業景氣

2020-01-18 23:26:07 来源: 黔江信息港

服装纺织:投资品牌服装分享行业景气 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心观点行业表现对比图1、国内服装消费依然处于景气通道庞大的消费需求刺激服装消费快速增长,服装类零售额年均增速为19%行业景气度已经从09年初的谷底重新回升至正常水平城镇居民消费结构也发生深刻变化,城镇居民恩格尔系数由1995年的50.1下降至2008年的 7.9我們預測中國居民消費結構中可選消費品,尤其是品牌消費的比例將繼續提升

2、大型百货商场与服装连锁销售快速提高大型百货商场作为中品牌销售的主要渠道,近6年来保持20%左右的销售增速,尤其是在一二线城市,百货商场的销售增速远远快于批发市场近年来通过连锁零售销售额增幅明显,2008年已经达到267. 亿元,营业面积达到102. 万平米,反映了居民对品牌服装需求持续提高

、迎接高成本时代,衣着价格面临上涨2015年中国劳动人口达到峰值后新增劳动力供给开始下降,劳动力短缺情况开始浮现,将导致劳动者收入提高今年以来原料价格大幅上涨,上游成本压力将逐步传导至终端产品,衣着类CPI指数与PPI指数经历了08年的调整阶段,目前已经走出谷底我们认为,随着生产要素价格的提高,衣着类价格指数未来将出现上涨机会, 、内需确定性增长是支撑服装消费的长期利好城镇化进程加速将逐步缩小城乡居民衣着消费差距,农村人口在城镇落户及就业直接带动服装内销的增长,服装销售将获得更大增长空间各地上调工资标准,使得劳动者收入大幅提升,尤其是工薪阶层收入增速加快,居民收入水平的快速提高是消费升级的重要基础

4、投资品牌服装公司,分享行业景气服装消费日益品牌化,行业新进入者难以在短时间内树立稳固的品牌形象因此,经历时间沉淀下的品牌服装彰显其品牌优势与地位渠道管理掌握品牌服装企业利润来源,渠道资源目前仍是企业成长的主要驱动力,国内服装品牌经过10多年的耕耘,从数量和密度上,销售络已初具规模

5、我们认为具有品牌和渠道优势的企业具备长期投资价值生产能力已不再是约束企业销售规模的因素,取而代之是品牌管理、渠道管理和供应链管理等软实力的竞争,能够开创、持久的品牌,将有机会走向“蓝海”新的市场空间基于管理能力、品牌运营和成长潜力的综合考虑,我们选择的投资标的为“美邦服饰”和“七匹狼”,给予推荐_A的投资评级

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